導讀

制造燃氣輪機的，如果沒有進入歐美就等于白玩兒，這次收購的巨大成功也就意味著上海電氣的一只腳已經踏進了歐美的“地界”。上海電氣燃氣輪機公司董事長陳學文如此形容上海電氣牽手安薩爾多的意義。而在11月2日，歷時一年多的GE并購阿爾斯通案收官，上海電氣“意外”獲利。

　　近些年來，隨著我國在國際貿易中的地位越來越高，在外企紛紛落戶中國之際，中國企業也將目光瞄向了海外。通過在海外發達國家并購獲取技術、，實現本土化生產和銷售，既有利于縮短企業間的差距，更有利于避開貿易壁壘、乃至開拓新的市場。而隨著中國“一帶一路”戰略的出爐，國內產業遭遇嚴重過剩的情況下，企業出海就成了更好的選擇。

　　一直以來，我國企業海外并購都以國企居多。因為國企更容易將國家利益和企業利益相結合，從而達到的并購。我們今天要講的故事就從國企出海說起。

　　我們都知道，在工業領域，燃氣輪機享有 “上的明珠”之美譽。燃氣輪機是一個國家工業和經濟發展水平的象征。一直以來，GE、西門子、阿爾斯通等國外企業都牢牢把持著世界燃氣輪機制造的核心技術和市場。

　　近十多年來，中國燃機企業一直在尋求和跨國公司的合作。但是，這么多年過去了，就算合作的再好，雙方總有一個現實的問題談不攏，就像卡在咽喉里的魚刺，吐不出來，咽不下去，這就是核心技術。跨國公司雖然各自為陣，但是它們卻有一個共同的默契：那就是堅決不向中國企業出售燃氣輪機的核心技術。對于那些性來說，燃氣輪機的核心技術就是他們的“命根子”，也是他們能源板塊獲利的“”。

　　說起中國燃機企業和國際企業的合作，我們就不得不提上海電氣。因為上海電氣就有這么一段痛苦的歷史。1995年，上海電氣與美國西屋合資成立了由中方控股的上海汽輪機有限公司，約定一起研發、生產燃氣輪機。但合作沒多久突然發生了一場巨變，西屋公司將股權轉讓給了德國的西門子公司。更確切的說，是西門子花費15億美元收購了美國西屋的發電業務部門。于是，上海電氣的合資方由西屋變成了西門子，后來公司名稱也更改為“上海電氣電站設備有限公司汽輪機廠”。上海電氣當初和美國西屋簽訂協議的時候約定，上海合資公司擁有燃氣輪機的設計、研發包括毛坯的鑄造技術、服務、的銷售權(除北美以外)。然而，西屋變故之后，很多事情發生了變化。

　　之后，在長達十年的時間里上海電氣與西門子保持著 “盟友關系”。但是上海電氣僅擁有西門子許可的E級、F級、H級燃氣輪機制造和銷售的權利，售后服務還是由西門子全權掌控。

　　因一直掌握不了真正的燃氣輪機核心技術，無法開展服務業務，合資的熱部件工廠也一直不太健康，上海電氣與西門子的聯姻關系一直微妙。上海電氣轉而在歐洲市場尋找下一個“機會”。而此時的燃機市場風云際會，三菱剛剛兼并了日立發電業務和惠普地面燃機，西門子收購了羅爾斯.羅伊斯部分業務，GE正忙著并購阿爾斯通能源業務，三壟斷之勢更加明顯，經營者進一步集中。似乎看起來，上海電氣的機會并不多。

　　機會不多，不代表沒有。2013年底，這個機會不經意間出現了。上海電氣獲悉，來自意大利的燃機老牌廠商安薩爾多正在待價而沽。上海電氣迅速意識到，這可能是最后、也是機會。于是，上海電氣迅速組織團隊赴歐接洽收購安薩爾多。在2014年里，沒有太多人注意到這場來自中國企業對歐洲企業的并購，因為所有人的目光都在關注GE和阿爾斯通的世紀并購案。沒有人會懷疑GE并購阿爾斯通的決心，更沒有人會質疑GE并購阿爾斯通以后在燃機領域的一家獨大。即使意大利總理倫齊出席了熱那亞市5月8日的簽字儀式，即使在6月11日倫齊總理訪華時和總理見證下雙方再在又進行了一遍簽字，但正在意大利的上海電氣能否最終牽手安薩爾多?好像沒有人關心。

　　結果出乎所有人的意料!經過短短半年的談判，在擊敗兩家強勁對手后，上海電氣出資4億歐元以40%的股份入股安薩爾多最終順利交割并立即開始商業運作。從上海電氣與意大利安薩爾多簽署的一系列協議來看，上海電氣獲得了安薩爾多全部的核心技術和后期維修服務，雙方還宣布在上海建合資公司，讓安薩爾多的燃機落戶中國。似乎一切都很順利，上海電氣通過安薩爾多獲得了中國企業最急需的燃機。用上海電氣燃氣輪機有限公司董事長陳學文的話說就是，“這么短時間并購一家歐洲企業，這在中國企業出海并購的歷是的”。不過，他也坦言，“或許是因為上海電氣與安薩爾多都“受過傷”，所以雙方才最終走到了一起。”在十年之前的2005年， 安薩爾多突然結束了與西門子的燃機技術研發合作，背后的原因我們不得而知。

　　在歐洲，上海電氣邁出了成功的一步，但在國內，對上海電氣的質疑卻開始出現。很多人認為安薩爾多只是一個歐洲不入流的燃機公司，之前都未曾聽過。上海電氣收購的價值值得商榷。而且安薩爾多根本不具備完整的燃氣輪機知識產權，他的設備都是來源于與西門子的合作開發，且兩家的機型*一模一樣，上海電氣和安薩爾多牽手后共同推出的燃氣輪機是否真的能在上海制造?這次收購背后，上海電氣是否還有別的目的?上海電氣已經是安薩爾多的行業內大股東，為什么還要成立合資公司?短暫的喜悅后，這些來自市場的質疑就把上海電氣推到了風口浪尖。

　　說起安薩爾多，可能很多人都不是太了解。但通過調研發現，這家位于意大利的老牌燃機企業算是業內的“”，也是少數具有獨立研發和生產能力的燃氣輪機企業，并且在歐洲市場擁有穩定的訂單源。在2005年結束和西門子的合作后，安薩爾多并沒有選擇投入巨大資源開發H級燃機，而是潛心改進原先與西門子合作的E級、F級以及小型F級燃機，并且開發出了獨立的軟件體系，擁有了自己獨立完整的知識產權和。由此看來上海電氣選擇與安薩爾多合作是相信它的研發、技術能力。陳學文董事長透露，“在上海電氣入股安薩爾多的一年時間里，雙方已經在上海成立了兩家合資公司，合資各有分工，其中一家負責整機的研發、生產、技術服務，由上海電氣占據主動權。另一家負責燃機高溫熱部件的生產和維修。這家公司雖然也是合資，但上海電氣占據著主動權，合資公司名義上由安薩爾多占股60%，上海電氣占股40%，但上海電氣本身就擁有安薩爾多40%股份。按照財務收益的角度計算，上海電氣直接加間接合計占有熱部件公司64%的股份，因此該公司的管理層還是由上海電氣任命，也是由中方*控制。”據悉，目前合資公司已經在國內獲得了10套F級燃機訂單，買家包括華電集團、國家電投及申能股份、京能集團等，還有3臺F級燃氣輪機訂單出口到了“一帶一路”市場。

　　通過這次并購，上海電氣不但如愿獲得了中國一直稀缺的燃氣輪機核心技術及后期維修服務技術，而且這次的收購方式也為中國燃氣輪機的發展打下了國際化的基礎。“業界有這樣一個說法，制造燃氣輪機的如果沒有踏進歐美就等于白玩兒。這次收購的巨大成功也意味著上海電氣的一只腳已經踏上了歐盟的‘地界’。中國目前正在推行‘一帶一路’，可以想象，燃氣輪機要是借著‘一帶一路’走出去，那一定會為中國的燃氣輪機翻開嶄新的一頁”。陳學文董事長這樣描繪上海電氣燃氣輪機產業發展的未來。

　　故事到這里似乎也該結束了?其實不然，意外之喜還將再一次眷顧上海電氣 。

　　11月2日，GE宣布，持續一年多的GE并購阿爾斯通能源業務案落槌。GE在同意向競爭對手意大利安薩爾多出售部分阿爾斯通的燃機業務后，如愿將這家法國國寶級企業的能源板塊攬入旗下。這時候，業界開始發現，這一發生在歐美電氣之間的交易實際上還有一個受益者是來自中國的上海電氣。而這個收獲使安薩爾多擁有了更多的產品線，也大大加快了安薩爾多進軍H級燃機市場的腳步，并且還將推動安薩爾多和上海電氣大家庭成為更加強大的燃機廠商。在問到上海電氣是否提前已經獲悉安薩爾多將獲利阿爾斯通的燃機業務時，陳學文董事長表示，這確實是意外收獲，但也是情理之中。

　　其實從GE的幾次表態中也可以發現，GE從一開始的目標就是要整個吞并阿爾斯通的能源業務，根本沒有要將部分業務分散給其他競爭對手的考慮。然而，歐盟反壟斷委員會的意思也相當明確，三大壟斷之意已經非常明確，GE已經占據了世界將近一半的燃機。為了防止一家獨大，也為了分散實力。歐盟將同樣是在歐洲區域、身處燃機“區域強者”的安薩爾多拉進了本次并購案。整體看來，安薩爾多的燃氣輪機實力雖然不能與三大媲美，但有自己獨立的技術、機型和研發能力，是這次分散GE并購的之選。于是，GE在歐盟的強制性要求下向安薩爾多出售了阿爾斯通GT26、GT36產品線的各種資產。

　　陳學文表示，上海電氣未來也將在中國同步銷售這兩款阿爾斯通的燃氣輪機。同時，上海電氣也希望未來能成為燃氣輪機的“廠商”，與三大同臺競技。不過，陳學文也坦承，“上海電氣的銷售和服務網絡、對業主集團的影響力,在范圍內還偏弱”，但在國內市場已經擁有非常強勁的競爭力了。

　　而對于變故以后的關系，上海電氣和西門子都不愿意過多評論對方。不過我們也獲悉，上海電氣目前仍擁有西門子許可的E、F、H級燃氣輪機的制造和銷售權，此權利將一直到2023年甚至更久。