摘要：進入2010年后秦川發展的機床業務景氣度驟升。集團公司正積極推進整體上市事宜，給秦川發展股價帶來巨大想象空間，6個月目標價為13.69元。

　　調研中，我們了解到，進入2010年后秦川發展的機床業務景氣度驟升，目前其機床訂單已經排滿全年，產能利用率已達100%，但仍不能滿足客戶快速交貨的需要，秦川發展正在考慮通過技術改造等方式擴張產能。

　　此外，秦川發展正積極拓展新產品，保證其后續發展。秦川發展近年研制的YK73系列重型磨床、VTM系列加工中心相繼成熟，并且獲得一定的訂單，從而為該公司后續發展提供了保證。在軍工領域，秦川發展聯合研制的航空發動機葉片數控磨床、輪盤刷床等新產品已經成熟，如果2010年能夠列裝，將有力提升其業績。

　　值得注意的是，由于歷史原因，秦川發展提取壞賬準備導致資產減值準備的增加，從而影響其盈利能力：2007年、2008年資產減值比率達到2.2%左右。但壞賬提取在2009年中期已經基本完成，我們認為其盈利能力將會有所提升。

　　另外值得一提的是，秦川機床工具集團（以下稱“集團公司”）正積極推進整體上市事宜，集團公司整體上市事宜得到陜西省國資委的支持；目前，集團公司正積極準備剝離非經營性資產，并與財務投資者進行接觸。

　　綜上所述，秦川發展機床業務景氣度高企，并且獲利能力不斷增強；同時，集團公司整體上市計劃穩步推進，給秦川發展股價帶來巨大想象空間，我們維持其“買入”評級，6個月目標價為13.69元。

　　昨日秦川發展報收于11元，漲2.14%。（湘財證券）